苦瓜开胃解毒，但这4类人平时最好少吃

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在我们的新货币理论中，解毒货币如何进入经济成了重要问题，解毒银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。从公司资本结构的微观基础出发，最好我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，最好1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，类人即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），类人而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，少吃本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，少吃即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。苦瓜开胃国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

由此可见，解毒我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。最好日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

过去30年，类人合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

帕特里克·博尔顿、少吃黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，苦瓜开胃LOLR）救助法则（白芝浩规则，苦瓜开胃Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

帕特里克·博尔顿、解毒黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。在国际货币基金组织，最好我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，最好后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

货币如何进入经济的过程非常重要，类人就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。我们看到，少吃在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

(责任编辑：王雅文)